Meta تحقق أعلى نمو في المبيعات منذ 2021.. فلماذا تراجع السهم؟
أعلنت شركة Meta عن نتائج مالية قوية في الربع الأول 2026، متجاوزة توقعات المحللين سواء في الإيرادات أو الأرباح، إلا أن السهم تراجع بنحو 7% في تداولات ما بعد الإغلاق.
في هذا المقال:
فما الذي يفسر هذا التراجع رغم الأرقام القياسية؟
إيرادات وأرباح تتجاوز التوقعات بوضوح
سجلت Meta إيرادات بلغت 56.31 مليار دولار في الربع الأول، ما يمثل نمو سنوي بنسبة 33%، وهو أعلى معدل نمو منذ نهاية 2021. وتجاوزت الإيرادات توقعات المحللين (55.36 مليار دولار) واقتربت من الحد الأعلى لتوجيهات الشركة.
بلغت ربحية السهم المعدلة 10.44 دولار، بارتفاع سنوي ضخم قدره 62%. لكن يجدر التنبيه إلى أن هذا الرقم جاء مدفوعاً بأثر ضريبي غير متكرر بلغ 8.03 مليار دولار؛ ولو استُثني هذا الأثر، لبلغت ربحية السهم الحقيقية 7.31 دولار، أي أعلى من التوقعات بنسبة تقارب 14%.
ضبط جيد للنفقات
استطاعت Meta السيطرة على نمو النفقات، وحققت هامش تشغيل وصل إلى 41%، وهي نسبة ثابتة مقارنة بالربع السابق، وأفضل من تقديرات المحللين. ومع ذلك، أبقت الشركة على توجيه مصروفاتها السنوية دون تغيير، ما يشير إلى أن تآكل الهوامش قد يظهر في بقية العام.
ارتفع عدد المستخدمين النشطين يومياً عبر تطبيقات Meta بنسبة 4% سنوياً، وهي أبطأ وتيرة نمو في خمس سنوات، نتيجة الاضطرابات في إيران وقيود روسيا. في المقابل، قفز عدد مرات ظهور الإعلانات 19%، وهو أعلى معدل منذ مطلع 2024، وارتفع سعر الإعلان بمعدل 12%، وهو أفضل أداء منذ نهاية 2024.
قد يهمك | Meta تخسر وThinking Machines تكسب: كيف تحولت حركة انتقال المواهب إلى إشارة على توازن القوة
زيادة الإنفاق الرأسمالي
رفعت Meta توقعاتها السنوية للإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى نطاق 125 ~ 145 مليار دولار، مقابل التقديرات السابقة عند 115 ~ 135 مليار دولار. يشير ذلك إلى زيادة في متوسط التوجيه بنحو 8%.
وأوضحت Meta أن ارتفاع الأسعار لدى الموردين هو السبب الرئيس لرفع النفقات، إلى جانب احتياجات إضافية لمراكز البيانات.
هذا التوجه أثار قلق المستثمرين، فزيادة الإنفاق الرأسمالي تعني أن الشركة تدفع أكثر للحصول على نفس قدرات البنية التحتية، ما يزيد الضغوط على عوائد استثمارات الذكاء الاصطناعي.
منتجات الذكاء الاصطناعي الجديدة
رغم إطلاق نموذج الذكاء الاصطناعي Muse Spark، لم تقدم Meta تفاصيل واضحة حول المنتجات التجارية المباشرة التي سيعتمدها النموذج، على عكس شركات أخرى مثل Amazon وMicrosoft حيث الإيرادات من الذكاء الاصطناعي معلنة ومباشرة.
وما زالت ثمار الذكاء الاصطناعي في Meta تظهر في تحسين قطاع الإعلانات بالأساس، وليس من خلال إيرادات مستقلة.
للاطلاع على آخر أخبار الاستثمار الجريء، تابع جولة على إكس أو لينكدإن.
