مع تسارع الأوضاع الاقتصادية غير المشجعة والتي تلوح في الأفق، وتراجع أسواق المال حول العالم، وارتفاع التضخم، فلا مناص من تأثير هذه الأحداث الاقتصادية على الأسواق الخاصة – استثمارات الملكية الخاصة ورأس المال الجريء. وعادة في مثل هذه الأجواء، تهرع بيوت الاستثمار العريقة إلى التواصل مع عملاءها لاطلاعهم على مستجدات الأحداث وارفاق بعض النصائح التي يرون من وجهة نظرهم أهمية الأخذ بها. وبالمثل، تتخذ صناديق الاستثمار الجريء والمسرعات الشهيرة هذا المنحنى في التواصل مع الشركات التي استثمرت بها، لتعطيهم بعض التوجيهات عما يجب فعله وما لا يجب في فترات الركود الاقتصادي، ولعلنا نذكر مثل هذه الرسائل التي كانت في خلال بداية أزمة كورونا.
وخلال الفترة الماضية، قام بعض المستثمرين بكتابة هذه الرسائل، حيث كتبت A16Z رسالة لشركاتها بها العديد من التوصيات، كما تواصلت مسرعة Y Combinator الشهيرة مع مؤسسي شركاتها الناشئة تذكرهم ببعض الخطوات الواجب اتخاذها في مثل هذه الأيام. وقد نشر موقع Tech Crunch الرسالة، التي نترجمها بتصرف:
- لا أحد بإمكانه توقع إلى أي مدى يمكن أن يسوء الاقتصاد، لكن الأمور لا تبدو جيدة.
- الخطوة الآمنة هي التخطيط للأسوأ. إذا كان الوضع الحالي سيئًا مثلما حدث في الركود الاقتصادي آخر مرتين، فإن أفضل طريقة للاستعداد هي خفض التكاليف واستغلال الموارد لفترة أطول والتحسب لعدم وجود استثمارات جديدة في شركتك الناشئة.
- إذا لم تستطع العمل بناء على النقطة السابقة، وكان المستثمرون الحاليين أو الجدد على استعداد لاستثمار المزيد في شركتك في الوقت الحالي (حتى وفقًا لشروط جولتك الأخيرة)، فربما عليك التفكير جديًا بهذا العرض.
- بغض النظر عن قدرتك على جمع الاستثمارات، تقع على عاتقك مسؤولية ضمان بقاء شركتك على قيد الحياة إذا لم تتمكن من جمع الأموال خلال 24 شهرًا قادمة.
- عليك أن تعي أن الأداء الضعيف للشركات التقنية في أسواق الأسهم يؤثر بشكل كبير على الاستثمار الجريء، لأن صناديق الاستثمار ستجد صعوبة في جمع الأموال من المستثمرين، مما يزيد من الضغط على مدراء الصناديق حيال التزامهم بخططهم الاستثمارية. ونتيجة لذلك، وأثناء فترات الركود الاقتصادي، تقوم حتى أكبر صناديق رأس المال الجريء والتي تمتلك الكثير من الأموال بإبطاء وتيرة استثماراتها (القليل من الصناديق تتوقف تمامًا عن الاستثمار أو تموت). يؤدي هذا إلى تنافس أقل بين الصناديق على الصفقات والذي بدوره يقود إلى تقييمات أقل، وحجم جولات استثمارية أقل، وعدد أقل من الصفقات المنجزة. في هذه الأوضاع، يحتفظ المستثمرون أيضًا بمزيد من المال لدعم شركاتهم الأفضل أداءً، مما يقلل من عدد عمليات التمويل الجديدة. فيما سيكون لهذا التباطؤ تأثير أكبر على الشركات العاملة في أكثر من دولة، والشركات التي بحاجة إلى بناء أصول كبيرة، والشركات ذات هوامش الربحية المنخفضة، وغيرها من الشركات ذات الصرف المرتفع والتي بحاجة إلى وقت طويل لتحقيق الإيرادات.
- عليك الانتباه أن عدد الاجتماعات التي يعقدها المستثمرون لا تتناسب بالضرورة مع الانخفاض في إجمالي الاستثمار، فمن السهل أن تنخدع بالتفكير في أن الصندوق لايزال يستثمر بنفس النشاط بينما تكون الحقيقة غير ذلك تمامًا.
- بالنسبة لهؤلاء اللذين بدأوا شركاتهم خلال السنوات الخمس الماضية، فلا تغرنكم تجاربكم السابقة السهلة في جمع الاستثمارات، حيث لم تكن تلك الفترة الماضية فترةً طبيعية على الأرجح، وستكون التجارب القادمة أصعب بكثير.
- إذا كنت قد تخطيت مرحلة (Series A) ولم يصل منتجك إلى مرحلة موائمة السوق بعد، فلا تتوقع حصولك على جولة أخرى حتى تجد المنتج المناسب للسوق. أما إذا كنت في مرحلة (Pre-Series A)، فالطريق إلى Series A قد يكون أبعد مما تعتقد.
- إذا كانت خطتك تقضي بجمع الأموال خلال 6-12 شهرًا قادمة، فربما تجمع الأموال في ذروة الانكماش الاقتصادي. وتذكر أن فرصك في النجاح منخفضة للغاية حتى لو كانت شركتك تعمل بشكل جيد. نوصيك بتغيير خطتك. (المحرر: لم نفهم على وجه التحديد المقصود بتغيير الخطة، حيث تبدو هذه النصيحة متعارضة بعض الشيء مع نصيحتهم السابقة في النقطة 3، لكن نترجمها كما هي).
- تذكر أن العديد من منافسيك لن يخططوا جيدًا وسيحرقون المزيد من الأموال، لكنهم سيكتشفون اخفاقهم عندما يحاولون جمع استثمارات في الجولة التالية. يمكنك غالبًا الحصول على حصة سوقية كبيرة في حالة الانكماش الاقتصادي بمجرد نجاحك في إبقاء شركتك على قيد الحياة.
